市场 | 狂买560亿! 谁在借道ETF进股市

先分享一下近期的市场动态:

疫情蔓延,全球市场进入大幅震荡模式。 Wind数据显示,截至4月3日净值更新,254只股票ETF总份额为4475.82亿份,比3月5日创下的股市近期高点增长433.02亿份,总份额增长10.71%。

4月初以来上市的交易型开放式指数基金(ETF)仓位分化明显,不少ETF较为保守,低仓位上市。昨日,天弘中证计算机主题ETF发布上市公告,该基金3月20日成立,4月13日将上市;机构投资者持有的基金份额占比仅有4.62%。截至4月3日,该基金投资的股票占基金资产净值的比例仅有18.04%,主要配置了信息传输、软件和信息技术服务业,前五大重仓股为海康威视、恒生电子、用友网络、科大讯飞和浪潮信息。

前一日发布上市公告的银华中证创新药产业ETF,成立于3月20日,计划4月10日上市交易。截至4月2日,该基金也主要是个人持有人,占比达到98.01%;其股票仓位为31.2%,前五大重仓股为恒瑞医药、药明康德、乐普医疗、康泰生物和泰格医药。

那么什么是ETF?

ETF作为集股票和基金优势为一体的基金品种,与一般的基金产品比起来自然更受投资者青睐,而a股市场又是我国股市的重要一部分,因此A股ETF也更受投资者关注,那么A股ETF到底指的是什么,A股ETF又有哪些呢?

ETF的英文是Exchange Traded Fund,即交易所买卖基金,A股ETF便是透过直接追踪国内指数的成份股或透过衍生工具,如股票期货或期权间接持有指数的成份股,追踪相关指数的表现。ETF交易方式与股票一样,只需向银行、基金公司或保险公司等分销商开设股票户口,便可买卖A股ETF。投资者或需支付交易费用如经纪佣金及行政费。

目前在港股市场上有两只A股指数是较多人参与,分别是富时中国A50指数和沪深300指数。富时A50由新华富时指数公司编制,追踪沪深股市中市值和流通量最大的50只股票;而沪深300由中证指数公司编制,追踪市值和流通量最大的300只股票,涵盖范围较广、代表性较高。由于多只资产规模较大的金融股或地产股都被列入指数成份股内,因此要注意投资产业过于集中的风险,应避免投资偏重单一行业的ETF,以分散风险。

ETF与传统的证券投资基金的投资方法有什么不同?

传统的主动型股票投资基金主要依靠基金经理对股票的分析,来作出买卖决定。ETF是一种指数基金,其投资方法则全然不同,基金经理不按个人意向来作出买卖决定,而是根据指数成份股的构成被动地决定所投资的股票,投资股票的比重也跟指数的成份股权重保持一致。

近年来,指数投资深受投资者欢迎。指数投资不但能分散投资,减低风险,更可大大节省成本,主要包括管理费和基金的交易成本。指数基金的管理费一般较主 动式基金的低0.5%至1%;至于交易成本方面,主要是由于指数基金一般比主动式基金的买卖活动少,因而交易成本较低,大约可以节省0.5%至2%不等。

投资ETF与投资股票有何不同?

在交易方式上,ETF与股票完全相同,投资人只要有证券账户,就可以在盘中随时买卖ETF,交易价格依市价实时变动,相当方便并具有流动性。 ETF比直接投资股票的好处在于:

1、和封闭式基金一样没有印花税。

2、买入ETF就相当于买入一个指数投资组合。例如,对于以上证50指数为标的的ETF,其价格走势应会与上证50指数走势一致,所以买入上证50指数ETF,就等于买进五十只绩优的股票,对中小投资人来说可达到分散风险的效果。

3、在投资组合透明度方面,上证50指数由权威机构编制,ETF对应的标的,上证50指数成分相当透明,投资人可直接投资一只ETF来取代投资一篮子股票组合。

4、除了正常的市场交易外,投资人还可以选择对ETF进行申购、赎回。

与一般指数基金相比,投资ETF有什么好处?

ETF具备了指数化投资的所有好处,如分散投资、透明度良好、操作简单等。除此以外,由于ETF交易方式的特殊性,ETF与一般指数基金相比还具备更多优势:

(1)紧密跟踪指数。 ETF较其他类型的指数基金,跟踪指数更为紧密,跟踪误差更小。

(2)运作成本低。 ETF独特的实物申购赎回机制,有助于降低ETF基金的运作成本。与一般的封闭式或开放式基金相比,ETF的管理费用在所有类型的股票基金和指数基金中是最低的。

(3)交易便利。 ETF的交易还结合了股票交易的特性,可以在二级市场直接进行盘中买卖。与一般的开放式指数基金相比,借助ETF进行指数化投资可实时交易,随时把握价格,灵活度更高。

(4)组合公开透明。 ETF被动跟踪指数,每日公布投资组合,具有公开透明的优点,减少了基金管理人潜在的道德风险。

(5)交易费用低。 ETF基金的交易费用要低于其他股票型基金的交易费用。一级市场申购赎回的费用不超过0.5%,二级市场的交易费用不超过0.3%。

可以说,ETF是指数化投资的最佳选择。

市场向好时,是否需要选择ETF进行投资?

海外成熟市场经验表明,只有20%的基金能够跑赢大盘。

我国市场方面,2006年,上证50ETF脱颖而出。在可比的168支股票型和混合型基金中,上证50ETF以128%的年收益率排名第41,位列当年基金中业绩最优的前25%,也就是说,上证50ETF在2006年的牛市中战胜了75%的主动型基金。此外,2007年以来,ETF表现优异。数据显示,2007年第一季度,90%以上股票型基金都未战胜大盘指数,也逊于ETF基金;截至2007年4月30日,沪深两市5只ETF的平均累计涨幅,远远超过周期偏股型开放式基金的平均涨幅,ETF基金被动投资、满仓投资的优势在牛市行情中得到充分体现。

ETF是指数基金,其投资特色在于“复制指数”,投资目标是实现基金收益与指数涨跌基本一致,其股票组合仅随着标的指数成分股的调整而调整。

ETF的管理费更低、风险更分散、组合透明度更高,而且投资者只需要关心指数涨跌即可,无需考虑个股的涨跌风险和猜测基金经理的投资偏好,操作简单明了。ETF还提供了套利机会,获取额外收益。

无论市场情况如何,投资证券市场,ETF都是不错的投资选择。

投资ETF对中小投资人有什么好处?

以上证50指数ETF为例,由于该ETF的价格走势应会与上证50指数走势一致,所以买卖一只ETF,就等于同时买进五十只绩优的股票。

ETF买卖交易流程就像投资股票一样简单,对中小投资人而言,亦兼具基金及股票的优点,为其提供了一个方便快捷、灵活及费用低廉的投资渠道,以一笔交易即可直接投资一篮子股票,充分分散风险。

由于ETF走势与股市同步,投资人不需研究个股,只要判断涨跌趋势即可,所以ETF是最不费力的投资工具,每日买卖都很方便;在风险分散方面,也比投资单一股票要小得多,不会发生“赚了指数,赔了钱”的情况。

业内人士表示,被动投资的指数基金为尽快跟踪指数表现,通常会以较快速度建仓。从这几只ETF上市情况看,在市场震荡之际出现不同的速度建仓,显示对后市的不同预期,不过,市场震荡往往也孕育着机遇,基金经理应该会按照自己的节奏把握行情。