金融:什么是自动化做市商?

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什么是AMM?

自动化做市商(AMM)是去中心化金融(DeFi)生态系统的一部分。允许通过使用流动资金池而不是传统的买卖双方市场,以无许可和自动的方式来交易数字资产。

AMM用户向流动性池提供加密代币,其价格由恒定的数学公式确定。可以针对不同目的优化流动资金池,事实证明,流动资金池是DeFi生态系统中的重要工具。

自动化做市商(AMM)有两种主要类型: 一种是由专业做市商管理和设置;而另一种则通过一套算法完全自动化,从而允许市场中的任何用户通过将流动资金存入智能合约来参与其中。

 

AMM有什么特点?

自动化做市商(AMM)允许通过使用流动资金池而不是传统的买卖市场来自动交易数字资产,而无需获得许可。

在传统的交易平台上,买卖双方为资产提供不同的价格。当其他用户发现可以接受的标价时,他们执行交易,该价格成为资产的市场价格。股票,黄金,房地产和大多数其他资产都依靠这种传统的市场结构进行交易。

但是,AMM具有不同的资产交易方法

AMM是以太坊和去中心化金融(DeFi)独有的一种金融工具。这项新技术是去中心化的,可以随时用于交易,并且不依赖于买卖双方之间的传统互动。

这种交换资产的新方法总体上体现了以太坊,加密货币和区块链技术的理想:没有人可以控制系统,任何人都可以构建新的解决方案并参与其中

 

AMM的主要内容

AMM主要由三部分内容组成:

01 流动资金池和流动资金提供者

流动性是指在不影响其市场价格的情况下,如何轻松地将一种资产转换为另一种资产(通常为法定货币)。

在AMM发挥作用之前,流动性是对以太坊上的去中心化交易所(DEX)的挑战。作为界面复杂的新技术,买卖双方的数量很少,这意味着很难找到足够的愿意定期进行交易的人。

AMM通过创建流动性池并为流动性提供者提供向资产池提供资产的动力来解决流动性有限的问题。资金池中的资产越多,资金池中的流动性越高,去中心化交易所的交易就越容易。

在AMM平台上,用户不是在买卖双方之间进行交易,而是针对代币池(流动性池)进行交易。 流动性池的核心是共享的代币。用户向流动资金池提供代币,池中代币的价格由数学公式确定。通过调整公式,可以针对不同目的优化流动资金池。

能上网并且拥有任何类型的ERC-20代币的任何人都可以通过向AMM的流动性池提供代币来成为流动性提供者。

流动性提供者通常会向池中提供代币而赚取费用。该费用由与流动资金池互动的交易商支付。流动性提供者还能够通过所谓的“流动性挖矿”以项目代币的形式赚取收益。

 

02 常数公式

AMM已成为在DeFi生态系统中交易资产的主要方式,这一切都源于以太坊创始人Vitalik Buterin撰写的有关“链上市场做市商”的文章。

AMM的”秘密“是一个简单的数学公式,可以有多种形式。但最常见的一个是Vitalik提出的:tokenA_balance(p) * tokenB_balance(p) = k

并由Uniswap推广为:x * y = k

“ k”表示的常数表示资产的恒定余额决定了流动性池中代币的价格

例如,如果AMM具有以太(ETH)和比特币(BTC)这两个易变资产,则每次购买ETH时,ETH的价格都会上涨,因为池中的ETH少于购买前的ETH。

相反,由于池中有更多的BTC,BTC的价格会下降。池保持恒定的平衡,其中池中ETH的总价值将始终等于池中BTC的总价值。只有当新的流动性提供者加入时,池的规模才会扩大。

在这种恒定的平衡状态下,购买一个ETH会使ETH的价格沿曲线小幅上涨,而出售一个ETH会使ETH的价格沿曲线小幅下降。ETH-BTC池中BTC的价格则相反。不管价格变得多么不稳定,最终将返回到反映相对准确的市场价格的平衡状态。

如果AMM价格与其他交易所的市场价格相距太远,则该模型会激励交易者利用AMM与外部加密货币交易所之间的价格差异,直到再次保持平衡。

常数公式是AMM独特的组成部分-它确定不同AMM的功能。

 

03 AMM的种类

在Vitalik Buterin最初的文章中,他呼吁自动化或链上货币市场,他强调AMM不应成为去中心化交易的唯一选择。

相反,由于非AMM交易所对于保持AMM价格的准确性至关重要,因此需要有多种交易代币的方法。但是,他没有预见到AMM各种方法的发展。

DeFi生态系统发展迅速,出现了三种主要的AMM模型:UniswapCurveBalancer

Uniswap:Uniswap的开创性技术允许用户使用任何一对以50/50的比例的ERC-20代币创建流动资金池,并已成为以太坊上最持久的AMM模型

 

Curve:专门致力于创建类似资产(例如稳定币)的流动性池。因此,它在解决流动性有限的问题的同时,提供了业内最低的利率和最有效的交易

 

Balancer允许用户创建多达8种不同比例的资产的动态流动资金池,从而扩展了Uniswap的范围,从而扩大了AMM的灵活性。

 

尽管自动做市商采用的是新技术,但它的迭代已证明在快速发展的DeFi生态系统中是必不可少的金融工具,是行业日趋成熟的标志。

 

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